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2017/2018榨季全球食糖供应量大增1950万吨，而消费增幅仅182万吨，供应过剩高达1180万吨，为2006/2007榨季以来新高。尽管南巴西因蔗龄高、天气干旱及乙醇优势明显，2018/2019榨季产糖量有望减少700万吨至2900万吨，但印度、泰国、欧盟继续丰产，仅靠南巴西一己之力难以改变过剩格局，预计2018/2019榨季继续过剩360万吨，库存消费比提高至43.8%。

投资管理华兴资本于2013年开始投资管理业务，并于同年推出首支美元基金。截至2018年3月31日，华兴资本管理六支主要私募股权基金（包括华兴成长型基金的五支私募股权基金以及一支医疗专项基金华兴医疗人民币一期基金）。截至同日，公司亦管理数支投资单个公司的专项基金。华兴成长型基金关注新经济龙头公司的成长期及后期投资，这些公司主要处于支持中国消费升级、技术革新及行业转型的领域。华兴医疗人民币一期基金投资于医疗仪器、医药及医疗保健服务等广泛医疗领域。

在医务人员的工作间和治疗准备间，呼吸机、除颤仪等各式各样的医用设备已经配齐，正在做最后的调试，常备的一些治疗药物也正陆续送来，一面面鲜红的国旗和党旗交相辉映，“众志成城、同心抗疫”的励志加油海报分布各处，给期盼着战胜病毒的人们注入强大精神动力。

此后，外商投资负面清单开始在全国推广实施。商务部门将逐案审批改为“备案为主，审批为辅”，备案的时间与审批制相比，由20个工作日减少到3个工作日内，备案的企业数占到外资企业总数的97%以上。随着负面清单机制的建立，负面清单的长度和内涵也在不断变化。以上海自贸试验区为例，其外商投资负面清单长度已从190条缩短到如今的45条，这也折射出中国坚定不移推进对外开放的决心。

相反，我们会重申，包括价值因子在内的许多因子都表现出周期性。虽然从长期来看，许多因子往往表现突出，但从短期来看，它们可能会在经济周期的一个阶段出现表现不佳的时期。由于许多以价值为导向的公司的资本密集型性质，价值因子在经济恢复期间往往表现优异，并且可能在经济放缓期间滞后。因此，当前价值因子的表现落后，并非因结构性变化，只是因为当前的经济环境和因子的周期性本质。

剩下的中铁快运，成了老大难。事实上，中铁快运曾是一家高度市场化的综合物流企业，有过辉煌的过去。从1993年到2004年，中铁快运创始人陈京生白手起家，依托铁路创办了多种快递业务，在全国380个城市拥有500多个营业网点，并形成了较完善的由铁路、公路、航空组成的综合运输网络，一度是物流行业的领军者，也是顺丰、德邦等企业的学习榜样。至2005年，中铁快运净资产近5亿元，总资产超过8亿元，已进入上市辅导期。